• <input id="cowy8"></input>
  • <strong id="cowy8"><sup id="cowy8"></sup></strong>
  • <object id="cowy8"></object><input id="cowy8"></input>
  • <code id="cowy8"><samp id="cowy8"></samp></code>
  • <input id="cowy8"><label id="cowy8"></label></input>
  • <bdo id="cowy8"><label id="cowy8"></label></bdo>
  • <input id="cowy8"><sup id="cowy8"></sup></input>

    纵横财经社区

     找回密码
     注册
    搜索
    查看: 3997|回复: 10
    打印 上一主题 下一主题

    兴全基金奇侠传:杨东和他的师兄弟们 奈何聚散无常 zt

    [复制链接]
    跳转到指定楼层
    楼主
    发表于 2019-2-13 08:56 来自手机 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

    马?#29486;?#20876;,结交更多好友,享用更多功能,让你轻松玩转社区。

    您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?注册

    x
    杨东和他的师兄弟们 | 兴全基金奇侠传

    来源:好买基金研究中心

    基金圈是个大江湖,有很多传奇之事传奇之人,杨东与兴全就是其?#20804;?#19968;。杨东麾下曾聚集过多位冠军基金经理,他们在公募界问鼎群雄,在私募界开门立派,?#20180;?#20102;A股历史上的一段佳话。

    深山中隐然有铮铮之声,三人在此练剑。此三人意气相投,以兄弟相称。一少年慕名而来,?#33322;?#19978;山,拜师学艺。三年后,大哥邀一长者上山指点,长者为四人剑术所吸引,遂留下切磋。

    光阴荏苒,弹指十年,五人剑术各有大进。天下论剑,各展所长,技惊四座。奈何世间无不散之筵席,几人把酒言欢后洒泪分别,少年独掌门户,四人下山,分创四大门派。

    这不是武侠小说,而是中国基金史上的一段传奇。大哥的名字叫杨东,山的名字叫兴全基金。

    兴全基金在公募江湖可谓一支奇秀,门派规模虽中规中矩,但?#23478;?#20043;深罕有匹?#23567;?012到2016的五年间,兴全旗下股票型与混合型基金加权平均收益达179.13%,在所有基金公司中排名第一。兴全门下涌现出一系列奇侠,他们在公募界问鼎群雄,在私募界开门立派,共同?#20180;?#20102;兴全?#20999;?#24180;的传奇往事。

    奇人自古出券商

    三侠聚义谋公募

    提到兴全,要从大哥杨东说起,杨东的投资生涯开始于兴业证券的股票自营部。1992年到2001年,在杨东执掌的十年间,兴证自营部?#20013;?#30408;利,无一年亏损。杨东被誉为常胜将军,声名在外。兴业有杨东,东方陈光明,细看券商?#36947;?#21490;,二人恰恰是两个时代的代表性人物。


    2002年,随着A股市场的发展,基金管理行业朝阳初升,可能无限,引无数豪杰心驰神往。杨东肩负起了兴业证券进军公募江湖的重任,开始筹建兴业基金(后改名为兴全基金)。

    杨东找了两位得力助手,一位是他复旦大学的师弟杜昌勇,一位是他投资生涯相知多年的好友王晓明。杜昌勇负责宏观研究,王晓明负责二级投研,杨东负责统揽全局,三人组成了铁三?#21069;?#30340;投研组合。也许三人当?#24065;?#26410;想到,这一?#29486;?#23601;是十年,十年起伏波荡,十年惊喜交并。

    牛熊难辨迎首战

    出奇制胜可转债

    2004年,兴全基金准备发行第一只产品,此时A股刚刚经历了互联网泡沫破裂后的一?#22336;?#24377;,2003年到2004年初,沪指涨幅超30%。?#20999;?#24066;反弹还是牛熊切换,市场来到了一个分歧巨大的时点。

    杜昌勇分析了宏观?#38382;疲?#32929;债优劣;王晓明分析了市场风险,行业机会,最后决定权交到了杨东手里。

    杨东做了一个出人意料的决定,第一只产品不发股基,不发债基,发一只可转债基金,兴全可转债。

    可转债是债券和股票看涨期权的组合。股票深跌,期权作废,可转债相当于债券;股票大涨,期权跟涨,可转债相应升值。可转债股债双性,可攻可守,在当时的市场环境下?#22856;?#21512;适。

    同时,可转债在当年属一大创新,少有机?#32929;?#36275;此领域。兴全先发制人,发行了国内首支可转债基金,此后坐稳此细分市场头把交椅。可转债市场总规模有限,如今提到买可转债基金,首先想到的仍是兴全。

    2004、2005两年,股市大幅波动,最终走弱,兴全可转债成功防守,打赢了第一仗。剑走偏锋,虽意料之外,却是情理之中,让人拍案叫绝。

    金鳞岂是池中物

    一遇风?#31080;?#21270;龙

    2003年末,王晓明收了一位徒弟,刚从上海交大数学?#24403;?#19994;的董承?#24688;?#21487;转债一役得胜后,四人踌躇满志,?#21364;?#19982;A股正面交锋的机会。一个风云激荡的年代也恰在此时悄然而至。

    随着2005年千点保卫战的打响,那个永载史册的时代来临了。2006到2008年,牛熊交织,大起大落,兴全四侠小试牛刀。

    2005年底,兴全发行了第一只股票型基金,兴全趋势投资。这个时点发行产品,是基于杨东和杜昌勇对于宏观?#38382;?#30340;判断。王晓明担任基金经理,主掌行业选股,董承非策应。2006到2008的三年间,沪深300分别涨跌121%,151%和-66%,兴全趋势投资三年?#23548;?60%,153%和-41%,连续三年跑赢市场。


    当时王晓明改写了基金净值翻番的最快纪录,兴全趋势净值一百个交易日翻倍,一时备受市场瞩目。然而更让人称道的是,王晓明打破了“大?#32676;?#24517;大冷”的魔咒,牛?#20804;?#25915;势凌厉,熊?#20804;?#20134;能固守阵地,三年总收益远超指数。在大牛大熊行情中,兴全趋势收益率06年同类排名第一,07年第二,08年第二,三年总排名第一。

    强人又有强人助

    奇?#20804;?#19978;有奇招

    2009年,在杨东的邀请下,一位泰斗级人物加入兴全,他就是傅鹏博。傅鹏博此前在东方证券任资产管理部负责人,是陈光明入行的引路人,是投资界众人?#25226;?#30340;前辈。兴全四侠迎来强援,一个新的时代来临了。

    杨东统揽全局,杜昌勇洞悉债市。王晓明厚积薄发,董承非锐意灵动,傅鹏博百招浑成。几人各展所长,独?#24065;?#38754;。


    杜昌勇管理兴全可转债3年,年化回报29.82%,期间同类排名居首位。

    王晓明管理兴全趋势8年,年化回报24.93%,期间同类排名居首位。

    董承非管理兴全全球视野9年,年化回报18.92%,期间同类排名居首位。

    傅鹏博管理兴全社会责任9年,年化回报20.01%,期间同类排名居首位。

    王晓明、董承?#24688;?#20613;鹏博主攻A股,三人历史?#23548;?#24046;异不大,但操作风格却各有千秋

    王晓明操作风格以精选行业、精选个股为主,持股稳定,换手率低。2007到2013,这七年中王晓明操作风格趋于一致,兴全趋势年均换手?#24335;?.62倍。王晓明选择?#23548;?#25104;长性强的行业与个股,注重估值匹配。兴全趋势超额收益的绝大部分来自持?#25351;?#32929;的易涨难跌。


    董承非师?#22411;?#26195;明,同样以行业和个股精选致胜,但其风格更为灵活,换手?#24335;?#29579;晓明为高。董承非很注重甄选行业,确定主赛道后再根据行业竞争格?#30452;?#21270;调整持?#25351;?#32929;。行业精选贡献了最多的超额收益。


    傅鹏博经验最为丰富,打法灵活多样。其持仓进攻性强,重仓股基本保持在十只以内。与王晓明类似,傅鹏博同样注重个股成长性与估值,其持股以中?#20804;?#30333;马成长股居多,靠精选行业个股获取超额收益。但傅鹏博会基于宏观周期和行业轮动灵活调仓,增厚收益。


    2007到2015的九年中,兴全基金的主动股票投资能力七年跻身行?#30331;?#21313;。以平均单只基金的盈利能力而言,兴全基金成为所有基金公司中为投?#25910;?#36186;钱最多的公司。

    当年江湖有言“买基不知有兴全,便称英雄也枉然“。兴全也许并非家喻户晓,但稍有经验的股票基金投资人,都会把兴全基金作为重要的投资选项。

    兴全基金凭借着硬功夫硬实力,闯出了名声,闯出了口碑,在公募江湖闯出了一片天地。

    纵投研奇正有术

    又奈何聚散无常

    聚散终有时,离别不由人,时光不可能永远停留在某一刻。几个人的梦想可能在一点?#25442;悖不?#22312;一点发散。

    2014年,王晓明拜别了共历风雨十余载的同门兄弟,下山去追寻自己的私?#27982;?#24819;,开创了兴聚投资。

    2015年,杜昌勇也洒泪挥别,开创睿郡资产,自立门户,专研债市。

    2017年,杨东离开坚守十五载的兴全基金,设立了宁泉资产。

    2018年,傅鹏博下山,和陈光明师徒重聚,共同建立了睿远资产。

    江湖有时很大,有时又很小。大的时候你数不清有多少个人有多少把剑,小的时候你又发现每次华山论剑都是?#19978;?#35782;。

    招法可奇心必正

    天涯谁人不识君

    杨东奇在十年?#35805;埽?#26460;昌勇奇在股债双精,王晓明奇在牛熊通吃,董承非奇在青出于蓝,傅鹏博奇在经多见广。除此之外,众人还有一奇,这也是兴全最大之奇,不求功利浮名,只求无愧于心。

    2007年,上证综指上破6000点,杨东以公开信的?#38382;健?#33510;劝”基金持有人赎回。在当时,这是国内首例。

    2015年4月,上证综指站上4400点,杨东再次发声,在一季度策略展望中提示投?#25910;?#27880;意股市风险。

    牛?#20804;校?#21315;夫诺?#25285;?#19981;如一?#21475;?#35860;。不顾规模缩水,不顾利润下滑,为了基民利益,苦心提示风险。这种基金经理可谓之奇。

    2011年,兴全产?#20998;?#20179;股双汇发展曝出瘦肉精?#24405;?#24444;时,兴全基金在?#21040;?#24050;颇有名气,这?#25351;好?#26032;闻传播迅速,其中又不乏各?#20013;?#26500;夸大,一时间批评声不断,投?#25910;嚦只?#24615;赎回。?#24405;?#26333;出的第一时间,兴全研究?#34987;?#36895;赶往上市公司调研情况,待投研团队理清?#38382;?#21518;,杨东命令手下泰然处之,不理会报道,不用花钱搞公关,坚守投?#24615;?#21017;,专心做好?#23548;ǎ?#19968;切都能迎刃而解。后来?#24405;?#24433;响消退,基金净值开始恢复并再创新高,?#22909;?#20449;息销声匿迹。

    兴全的营销投入很少,而众人不在意管理规模,只是潜心投研,专注?#23548;ā?008年到2015年,兴全冠军经理层出不穷的年代,基金管理规模?#37096;?#21046;在300亿到500亿之间。


    以兴全的?#23548;?#24456;?#32654;?#35268;模,但杨东把资源的重心都放在了投研上,不?#33402;?#20154;手大发产品,不大肆花钱让媒体宣传。甚至在办公场所方面,兴全的选址和装潢都很朴素,而且多年未变。

    “基金规模是管出来的,而不是卖出来的。”杨东始终坚持这个朴素理念。牛市泡沫敢谈风险,名气盛时不扩规模,危难之际不忘初心,造就了兴全之奇。

    兴全之奇,实则是正的出奇,在物欲横流的社会,信任原本不易,而不见利忘义,不辜负他人的信任就更加不易。股市不应是一个你争我夺的地?#21073;?#26356;不应是一个尔虞?#33402;?#30340;地方。基金不应是一个唯利是图的行业,更不应是一个?#25215;?#24323;义的行业。受人之托,忠人之事,不负基民,无愧于心。

    兴全奇侠虽各处江湖之远,但有此一意相通,便是万水相隔,亦天涯咫尺。

    ?#21073;?#20154;物关系图谱


    截止至2018年12月10日,兴全可转债累计收益633.56%、兴全趋势投资累计收益1,161.75%、兴全全球视野累计收益403.40%、兴全社会责任累计收益213.36%。
    1楼 (沙发)
    发表于 2019-2-13 09:18 | 只看该作者
    受人之托,忠人之事
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    2楼 (板凳)
    发表于 2019-2-13 09:25 | 只看该作者
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    4
    发表于 2019-2-13 09:29 | 只看该作者
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    5
    发表于 2019-2-13 10:12 | 只看该作者
    小箭关心兴业基金?

    杨东、杜昌勇,人品不错,96年在上海?#28120;?#20849;事。

    当年在上海债券市场,厉害。

    杨东刚进入私募,应该是机遇。时机判断的非常好。

    未来五年,是机会。

    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    6
    发表于 2019-2-13 10:15 | 只看该作者
    18年发行的产品也是亏损多多
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    7
    发表于 2019-2-13 12:05 | 只看该作者
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    8
    发表于 2019-2-13 15:45 | 只看该作者
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    9
    发表于 2019-2-13 16:49 | 只看该作者
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    10
    发表于 2019-2-13 17:02 | 只看该作者
    ?#20197;?#19978;海见过他一次,一起聊过。不过后来没联系了。当时他还是兴全?#29486;?img src="static/image/smiley/default/sweat.gif" smilieid="10" border="0" alt="" />
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    11
    发表于 2019-2-13 19:48 | 只看该作者
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

    本版积分规则


    小黑屋|手机版|Archiver|纵横财经社区 纵横股票论坛 ( 琼B2-20050020 琼ICP备08100221号 琼ICP备08100221号-1 )
    纵横财经社区举报受理和处置管理办法 (2018版)      不良和违法信息举报专线:400-689-50268 18907552877
       
    业务联系: QQ: 54898   咨询  Mail: [email protected]   [email protected] 电话:18907552877 
    静水投资QQ群: 纵横静水投资交流群 欢迎?#26377;?#31661;微信号: enoya2013    纵横财经公众号: enoya2014    或者扫描以下二维码加入:
                 

    GMT+8, 2019-7-21 10:57 , Processed in 0.051567 second(s), 9 queries , MemCache On.

    Powered by Discuz! X3.4 Licensed

    © 2001-2017 Comsenz Inc.

    快速回复 返回顶部 返回列表
  • <input id="cowy8"></input>
  • <strong id="cowy8"><sup id="cowy8"></sup></strong>
  • <object id="cowy8"></object><input id="cowy8"></input>
  • <code id="cowy8"><samp id="cowy8"></samp></code>
  • <input id="cowy8"><label id="cowy8"></label></input>
  • <bdo id="cowy8"><label id="cowy8"></label></bdo>
  • <input id="cowy8"><sup id="cowy8"></sup></input>
    浙江体彩61开奖号码
  • <input id="cowy8"></input>
  • <strong id="cowy8"><sup id="cowy8"></sup></strong>
  • <object id="cowy8"></object><input id="cowy8"></input>
  • <code id="cowy8"><samp id="cowy8"></samp></code>
  • <input id="cowy8"><label id="cowy8"></label></input>
  • <bdo id="cowy8"><label id="cowy8"></label></bdo>
  • <input id="cowy8"><sup id="cowy8"></sup></input>
    顶呱刮彩票229版 足彩4场进球 澳洲三分彩怎样看走势 7星彩走势图最近500期 体彩山西十一选五走势图 十一选五吉林十一选五走势图彩乐乐 2oo9年排列三走势图 6加1开奖结果查询 14场胜负彩一等奖的中奖条件是什么 富尔国际足球比分 北京pk赛车是正规的吗 福建36选7各种走势图 31选7旋转矩阵 万众堂四肖中特网 爱彩乐手机版